Τα ελληνικά κρατικά ομόλογα κατατάσσονται πλέον ανάμεσα στις ισχυρές εκδόσεις της Ευρωζώνης, σύμφωνα με τον ESM (European Stability Mechanism), τον μεγαλύτερο δανειστή της χώρας.
Σε ανάρτηση στο επίσημο blog του, ο ESM σημειώνει ότι κατά τη διάρκεια της κρίσης οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων υπερέβησαν εκείνες άλλων ευρωπαϊκών ομολόγων, λόγω του κατακερματισμού των αγορών κρατικού χρέους.
Τα τελευταία χρόνια, ωστόσο, οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων έχουν συγκλίνει με εκείνες άλλων χωρών της Ευρωζώνης, αντανακλώντας την ισχυρή ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας και τα συνεχή δημοσιονομικά πλεονάσματα που ενισχύουν τη σταθερότητα και την αξιοπιστία τους.
Από την άλλη πλευρά αυτή η επανένταξη των ελληνικών ομολόγων εκθέτει την Ελλάδα σε διάφορες επιδράσεις από το εξωτερικό.
Για παράδειγμα, η δημοσιονομική επέκταση της Γερμανίας που ανακοινώθηκε τον Μάρτιο του 2025 αύξησε τις αποδόσεις όχι μόνο στη Γερμανία, αλλά και σε παρόμοιο βαθμό στην Ελλάδα, υπογραμμίζοντας την ανάγκη συνεχούς παρακολούθησης των εξελισσόμενων κινδύνων για τις συνθήκες χρηματοδότησης των κρατικών ομολόγων.
Η ανάρτηση του ΕSM
𝗘𝘂𝗿𝗼𝗽𝗲𝗮𝗻 𝗯𝗼𝗻𝗱 𝗺𝗮𝗿𝗸𝗲𝘁𝘀 𝗵𝗮𝘃𝗲 𝗰𝗼𝗺𝗲 𝗮 𝗹𝗼𝗻𝗴 𝘄𝗮𝘆 𝘀𝗶𝗻𝗰𝗲 𝘁𝗵𝗲 𝗲𝘂𝗿𝗼 𝘀𝗼𝘃𝗲𝗿𝗲𝗶𝗴𝗻 𝗱𝗲𝗯𝘁 𝗰𝗿𝗶𝘀𝗶𝘀 .
tο Economist καταδεικνύει πώς οι αγορές έχουν επανενταχθεί σημαντικά από το 2019 μετά από χρόνια κατακερματισμού.
Για χώρες όπως η Ελλάδα, αυτή η επανένταξη σηματοδοτεί ένα σημαντικό επίτευγμα: ισχυρότερη εμπιστοσύνη της αγοράς, μειωμένες αποδόσεις κρατικών ομολόγων και βελτιωμένες συνθήκες χρηματοδότησης που υποστηρίζονται από τη βιώσιμη οικονομική ανάκαμψη και τα δημοσιονομικά πλεονάσματα.
Αλλά η ολοκλήρωση φέρνει επίσης 𝗻𝗲𝘄 𝗰𝗿𝗼𝘀𝘀 𝗯𝗼𝗿𝗱𝗲𝗿 𝘀𝗽𝗶𝗹𝗹𝗼𝘃𝗲𝗿𝘀 .
Πρόσφατες εξελίξεις, όπως η δημοσιονομική επέκταση της Γερμανίας τον Μάρτιο του 2025, επηρέασαν τις αποδόσεις όχι μόνο στη Γερμανία αλλά και 𝗯𝘆 𝗮 𝘀𝗶𝗺𝗶𝗹𝗮𝗿 𝗺𝗮𝗴𝗻𝗶𝘁𝘂𝗱𝗲 𝗶𝗻 𝗚𝗿𝗲𝗲𝗰𝗲 , υπογραμμίζοντας πόσο στενά διασυνδεδεμένες έχουν γίνει οι αγορές κρατικών ομολόγων.
Ο ΕΜΣ παρακολουθεί συνεχώς αυτές τις εξελισσόμενες δυναμικές για να διαφυλάξει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα και να διασφαλίσει 𝘀𝘁𝗮𝗯𝗹𝗲 𝗳𝗶𝗻𝗮𝗻𝗰𝗶𝗻𝗴 𝗰𝗼𝗻𝗱𝗶𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀 𝗳𝗼𝗿 𝗮𝗹𝗹 𝗲𝘂𝗿𝗼 𝗮𝗿𝗲𝗮 𝗺𝗲𝗺𝗯𝗲𝗿𝘀 .
🪙 𝗘𝘂𝗿𝗼𝗽𝗲𝗮𝗻 𝗯𝗼𝗻𝗱 𝗺𝗮𝗿𝗸𝗲𝘁𝘀 𝗵𝗮𝘃𝗲 𝗰𝗼𝗺𝗲 𝗮 𝗹𝗼𝗻𝗴 𝘄𝗮𝘆 𝘀𝗶𝗻𝗰𝗲 𝘁𝗵𝗲 𝗲𝘂𝗿𝗼 𝘀𝗼𝘃𝗲𝗿𝗲𝗶𝗴𝗻 𝗱𝗲𝗯𝘁 𝗰𝗿𝗶𝘀𝗶𝘀.
In the latest #ESMblog, Economist @MatthiasGnewuch demonstrates how markets have reintegrated significantly since 2019 after… pic.twitter.com/a13Tj1nk2o
— ESM (@ESM_Press) January 27, 2026
Τα οφέλη της επανένταξης του ελληνικού δημόσιου χρέους στην ευρύτερη ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων είναι σαφής, σύμφωνα με τον ESM.
Συγκεκριμένα, η Ελλάδα μπορεί να δανειστεί και να αναχρηματοδοτήσει το χρέος της με ευνοϊκά επιτόκια.
Ταυτόχρονα, όμως, αυτή η επανένταξη εκθέτει την Ελλάδα σε νέους κινδύνους.
Η δυναμική του χρέους στις χώρες του πυρήνα της ευρωζώνης επηρεάζει πλέον τις ελληνικές αποδόσεις όσο και εκείνες των ίδιων των χωρών έκδοσης.
