Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή εκτιμάται ότι θα διαρκέσει λιγότερο από έναν μήνα, σύμφωνα με αναλυτές του διεθνούς οίκου αξιολόγησης Fitch Ratings. Παρά το νέο γεωπολιτικό σοκ, η ελληνική οικονομία εμφανίζει ισχυρότερες «άμυνες» σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, ενώ οι ελληνικές τράπεζες θεωρούνται ικανές να αντέξουν πιθανές βραχυπρόθεσμες πιέσεις.
Τα συμπεράσματα παρουσιάστηκαν σε διαδικτυακή ενημέρωση από τους αναλυτές Greg Key (ελληνική οικονομία), Pau Lambarri (τραπεζικός τομέας) και Emmanuel Boulle (εταιρικός κλάδος).
Αβεβαιότητα αλλά περιορισμένη διάρκεια
Οι αναλυτές σημειώνουν ότι ο πόλεμος αποτελεί νέο σοκ για την παγκόσμια οικονομία, με βασικό κίνδυνο την ενεργειακή αγορά. Ενδεχόμενες ζημιές σε ενεργειακές υποδομές ή παρατεταμένες εχθροπραξίες θα μπορούσαν να επηρεάσουν ευρύτερα την παγκόσμια οικονομία.
Ωστόσο, το βασικό σενάριο της Fitch είναι ότι η ένταση θα είναι περιορισμένη χρονικά, επηρεαζόμενη από παράγοντες όπως η στρατιωτική αποδυνάμωση του Ιράν και η απροθυμία των ΗΠΑ να εμπλακούν σε μια μεγαλύτερη σύγκρουση. Παράλληλα, δεν αποκλείονται βραχυπρόθεσμες επιθέσεις από το Ιράν και συμμάχους του στην περιοχή.
Ελλάδα: ανάπτυξη κοντά στο 2%
Σύμφωνα με τον Greg Key, εφόσον η σύγκρουση παραμείνει σύντομη, η ελληνική οικονομία θα μπορούσε να διατηρήσει ρυθμό ανάπτυξης περίπου 2% φέτος. Η αύξηση του πληθωρισμού λόγω ενέργειας εκτιμάται ότι θα είναι προσωρινή.
Η Ελλάδα διαθέτει ορισμένα πλεονεκτήματα:
- συμμετοχή στην Ευρωζώνη και προστασία από τη νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας
- ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης
- μεγάλο μέσο χρόνο ωρίμανσης του δημόσιου χρέους
Ωστόσο, μια αδυναμία παραμένει το υψηλό έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών, που αυξάνει την εξάρτηση από εξωτερική χρηματοδότηση σε περιόδους παγκόσμιων κρίσεων.
Ανθεκτικές οι ελληνικές τράπεζες
Η Fitch δεν αναμένει σημαντική αλλαγή στο λειτουργικό περιβάλλον των ελληνικών τραπεζών, καθώς η έκθεσή τους στη Μέση Ανατολή είναι περιορισμένη και οι ισολογισμοί τους ισχυροί.
Ο οίκος διατηρεί αξιολόγηση BBB- για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες:
- Eurobank
- National Bank of Greece
- Alpha Bank
- Piraeus Bank
Οι προοπτικές είναι σταθερές για Alpha Bank και Piraeus και θετικές για Εθνική Τράπεζα και Eurobank.
Η Fitch εκτιμά ότι:
- τα λειτουργικά κέρδη των τραπεζών θα κινηθούν περίπου στο 3,5% των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού το 2026,
- τα έσοδα από τόκους και προμήθειες θα συνεχίσουν να αυξάνονται,
- οι δείκτες μη εξυπηρετούμενων δανείων θα παραμείνουν κοντά στο 3%.
Επιπτώσεις στις επιχειρήσεις
Για τις ελληνικές εισηγμένες εταιρείες, η Fitch δεν αλλάζει σημαντικά τις προοπτικές, καθώς η σύγκρουση εκτιμάται ότι θα είναι σύντομη.
Αν οι τιμές ενέργειας αυξηθούν προσωρινά:
- κλάδοι κοινής ωφέλειας μπορεί να ωφεληθούν
- τουρισμός και μεταφορές ενδέχεται να επηρεαστούν αρνητικά
Επιπτώσεις σε Ευρώπη και πληθωρισμό
Ένα πιθανό σοκ στον ενεργειακό εφοδιασμό θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερο πληθωρισμό και χαμηλότερη ανάπτυξη στην Ευρώπη, ιδιαίτερα μετά την αύξηση των ενεργειακών εισαγωγών από τη Μέση Ανατολή μετά τον πόλεμο στην Ουκρανία.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές ενδέχεται επίσης να ενισχύσουν το σοκ μέσω αυξημένων ασφαλίστρων κινδύνου.
Καθοριστικός παράγοντας για τις αγορές παραμένει η πιθανότητα κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ, που θα μπορούσε να επηρεάσει σημαντικά την παγκόσμια αγορά πετρελαίου.
