Η δεύτερη εβδομάδα του Δεκεμβρίου και ενώ απομένουν 10 συνεδριάσεις μέχρι το τέλος του χρόνου δείχνει ότι το ελληνικό χρηματιστήριο σε επίπεδο Γενικού Δείκτη και δεικτοβαρών μετοχών θα έχει -εάν δεν συμβεί κάποια μεγάλη διόρθωση- μία θέση ανάμεσα στις 3 πρώτες κεφαλαιαγορές της Ευρώπης και σίγουρα πρωτιά ανάμεσα στις αναπτυγμένες αγορές.
Σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Νίκου Σακελλαρίου για την εφημερίδα «Political», απόδοση του Γενικού Δείκτη από την αρχή του χρόνου είναι 43% και πρωτιά αποδόσεων έχει ο τραπεζικός δείκτης που αυξήθηκε από την αρχή του χρόνου κατά 84%. Η άνοδος των τραπεζικών μετοχών (συστημικών και μη) είναι η μεγαλύτερη ανάμεσα στις ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές.
Η σχέση κεφαλαιοποίησης/ΑΕΠ στο 64%
Η κεφαλαιοποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου έχει φτάσει τα 146 δισ. ευρώ και αντιστοιχεί στο 64% περίπου του (αυξανόμενου) ελληνικού ΑΕΠ. Στα χρηματιστήρια της ΕΕ η σχέση διαμορφώνεται (σε όρους συνολικής κεφαλαιοποίησης των χρηματιστηρίων / συνολικό ΑΕΠ Ευρωζώνης) σε περίπου 80% καθώς οι αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών μετοχών έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλά.
Σε κάθε περίπτωση, το ελληνικό χρηματιστήριο/ΑΕΠ δείχνει να προσεγγίζει τους ευρωπαϊκούς όρους και η παρουσία του μέσα στο σύστημα του Euronext θα είναι σε εφάμιλλους όρους και δεν πρόκειται να είναι ο «φτωχός συγγενής».
Οι τάσεις του Δεκεμβρίου
Οι πρώτες συνεδριάσεις του Δεκεμβρίου φαίνεται ότι θα συνεχιστούν και μέχρι το τέλος του χρόνου, εάν δεν αλλάξει κάτι στις διεθνείς συνθήκες. Αυτό που είδαμε τις δύο πρώτες εβδομάδες ήταν ότι στην υψηλή κεφαλαιοποίηση (blue chips) υπάρχουν τακτικές ρευστοποιήσεις για την αποκόμιση κερδών που προέρχονται κυρίως από ξένους επενδυτές.
Ενδεικτική είναι η μεταβλητότητα των τραπεζικών μετοχών στις οποίες οι ξένοι επενδυτές κατέχουν περίπου το 75-80% της κεφαλαιοποίησής τους και το υπόλοιπο 25-20% το έχουν Έλληνες θεσμικοί (αμοιβαία κεφάλαια, Ταμεία) και ιδιώτες.
Οι ξένοι επενδυτές μετά το ράλι του 80% περίπου από την αρχή του χρόνου θέλουν να πουλήσουν για να «γράψουν» κεφαλαιακά κέρδη στους ισολογισμούς τους και για να έχουν ρευστότητα ενόψει του 2026. Το ίδιο, αλλά σε μικρότερο βαθμό, συμβαίνει και στα περισσότερα μη τραπεζικά blue chips, όπως στη Metlen, στη ΔΕΗ, στον ΟΤΕ, στον ΟΠΑΠ.
Υπάρχουν και οι μετοχές συμφερόντων Στασινόπουλου (Viohalco, Cenergy) οι οποίες είναι αρκετά συγκεντρωμένες (μικρή διασπορά), έχουν κάνει ένα τεράστιο ράλι από την αρχή του χρόνου και έχουν τη μεγαλύτερη ιστορικά κεφαλαιοποίηση, ενώ, σύμφωνα με εκτιμήσεις, θα αναγκαστούν να πραγματοποιήσουν κάποιο placement είτε μέχρι το τέλος του χρόνου, είτε στις αρχές 2026. Το επενδυτικό ενδιαφέρον παραμένει έντονο και στις μετοχές μεταφορών (Aegean, ΔΑΑ) και κυρίως στις μετοχές ενέργειας και υποδομών, όπως Motor Oil, ΕΛΠΕ, ΑΔΜΗΕ, ΕΥΔΑΠ και ΕΥΑΘ, ΟΛΠ, στις οποίες υπάρχει μεγάλη επιχειρηματική κινητικότητα.
Η άνοδος στη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση
Η δεύτερη τάση αφορά τις μετοχές μεσαίας κυρίως κεφαλαιοποίησης οι οποίες καταγράφουν σημαντική άνοδο από τις αρχές του Δεκεμβρίου, βασιζόμενες στα μεγέθη τους αλλά και στο γεγονός ότι οι βασικοί μέτοχοι θέλουν να παρουσιάσουν σημαντικές υπεραξίες.
Τέτοιες μετοχές είναι η Ιντραλοτ, η Ιντρακομ, η Qualco, η Performance, η Profile, η Space, τα Πλαστικά Θράκης και Πλαστικά Κρήτης, το Ιατρικό Αθηνών, η Μοτοδυναμική, η Ελλάκτωρ (θα κόψει δικαίωμα στο προμέρισμα στις 22 Δεκεμβρίου), η ΕΛΧΑ και αρκετές άλλες που ανεβάζουν κεφαλαιοποίηση.
