Η επιστροφή του Σάμι Φάις στο Χρηματιστήριο Αθηνών συνοδεύτηκε από μια εισαγωγή που προκάλεσε ενθουσιασμό — αλλά και μεγάλα ερωτήματα. Οι βασικοί μέτοχοι του Ομίλου FAIS, Σάμι και Λούση Φάις, κατάφεραν να εισπράξουν σχεδόν 15 εκατ. ευρώ από τον συνδυασμό χρημάτων της δημόσιας εγγραφής και υποχρεώσεων που εξοφλήθηκαν προς αυτούς για παλαιότερη μεταβίβαση εταιρείας. Με αυτόν τον τρόπο, ο επιχειρηματίας που είχε συνδέσει το όνομά του με το ιστορικό ΜΑΚΛΩ επέστρεψε δυναμικά στο ταμπλό.
Σύμφωνα με το δημοσίευμα της Political, το μοντέλο της εισαγωγής και ο τρόπος διάθεσης των κεφαλαίων δημιούργησαν ένα σκηνικό μεγάλης ανισορροπίας: οι ανάδοχοι και οι βασικοί μέτοχοι βγήκαν κερδισμένοι, ενώ αρκετοί μικροεπενδυτές βρέθηκαν με σημαντικές απώλειες από τις πρώτες κιόλας εβδομάδες.
Η υπερκοστολόγηση των 4,7 ευρώ και η γρήγορη κατάρρευση
Η FAIS Group εισήχθη στο Χρηματιστήριο με τιμή 4,7 ευρώ — μια αποτίμηση που σήμερα μοιάζει ακατανόητη, καθώς η μετοχή έχει χάσει σχεδόν 30% της αξίας της μέσα σε μόλις επτά μήνες. Το ερώτημα πώς εγκρίθηκε η τιμή εισαγωγής από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς παραμένει αναπάντητο, ιδιαίτερα από τη στιγμή που τα οικονομικά δεδομένα δεν δικαιολογούσαν τόσο υψηλή αποτίμηση.
Στη δημόσια εγγραφή δημιουργήθηκε κλίμα υπεραισιοδοξίας, το οποίο στη συνέχεια κατέρρευσε πλήρως όταν η μετοχή ήρθε αντιμέτωπη με την πραγματικότητα της αγοράς.
Τα λογιστικά «τρικ» που φούσκωσαν την εικόνα
Πριν από την εισαγωγή στο ΧΑ, έγιναν ορισμένες κινήσεις που σήμερα προκαλούν νέα συζήτηση. Σύμφωνα με το δημοσίευμα, το αρνητικό κεφάλαιο κίνησης της εταιρείας εμφανίστηκε ως θετικό, επειδή βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις «μεταμορφώθηκαν» σε μακροπρόθεσμες, με την προσδοκία ότι θα επιτευχθεί ρύθμιση δανεισμού.
Το ερώτημα που τίθεται είναι απλό:
Θα δέχονταν οι τράπεζες να προχωρήσουν σε συμφωνία, αν η εταιρεία δεν έμπαινε στο χρηματιστήριο και δεν αντλούσε τα εκατομμύρια που άντλησε;
Η εικόνα των αποτελεσμάτων: βουτιά σε όλους τους δείκτες
Παρά την επιτυχημένη άντληση κεφαλαίων, τα αποτελέσματα εξαμήνου του 2025 δείχνουν σημαντική επιδείνωση:
- EBITDA: 17,4 εκατ. ευρώ (–12% σε σχέση με το 2024)
- Κέρδη προ φόρων: 5,3 εκατ. ευρώ (–71%)
- Κέρδη μετά φόρων: 3,3 εκατ. ευρώ (από 5,9 εκατ.)
Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε μόλις 1%, μια επίδοση που δεν δικαιολογεί την αποτίμηση και αφήνει έντονα ερωτήματα για τη βιωσιμότητα του μοντέλου.
Ίδιες μετοχές και αγορές ακινήτων με τα χρήματα της δημόσιας εγγραφής
Η εταιρεία προχώρησε σε αγορές ιδίων μετοχών — όχι οι μέτοχοι που ρευστοποίησαν στη δημόσια εγγραφή, αλλά η ίδια η εταιρεία που είχε αντλήσει κεφάλαια για ανάπτυξη. Το εύλογο ερώτημα είναι γιατί τα κεφάλαια αυτά δεν χρησιμοποιούνται για επενδύσεις ή ανάπτυξη, αλλά για αγορά ίδιων τίτλων.
Την ίδια στιγμή, η FAIS ανακοινώνει ότι εξετάζει την πώληση ξενοδοχείου στη Σαντορίνη, το οποίο είχε αγοράσει από τους βασικούς μετόχους και αποπλήρωσε με περίπου 3,6 εκατ. ευρώ από τα χρήματα των επενδυτών της δημόσιας εγγραφής.
Ένας όμιλος με «θολή» ταυτότητα
Με εμπορικές δραστηριότητες που εμπλέκονται με ξενοδοχεία, real estate και άλλες επενδυτικές κινήσεις, η FAIS Group παρουσιάζει μια εικόνα ασάφειας ως προς το επιχειρηματικό της προφίλ. Μέσα σε λίγους μήνες, η εταιρεία έχει χάσει πάνω από 60 εκατ. ευρώ χρηματιστηριακής αξίας, ενώ οι μικροεπενδυτές που συμμετείχαν στη δημόσια εγγραφή βρίσκονται εγκλωβισμένοι.
